Conclusiones clave
- Bitcoin se ha suavizado cayendo de $ 30,000 a cerca de $ 28,000
- Nuestro jefe de investigación analiza los datos y argumenta que el movimiento no debería ser una sorpresa.
- El suministro fijo de Bitcoin y la falta de dividendos o ganancias significa que el precio está totalmente impulsado por la demanda
- La escasa liquidez en el mercado de Bitcoin exagera cada movimiento, con el 45% de las monedas estables abandonando los intercambios en los últimos 4 meses
- La correlación con las acciones sigue siendo alta, con la alta inflación del Reino Unido creando una pausa para pensar
- El mercado también ha retrocedido ligeramente en las previsiones de recortes de tipos de interés, y Bitcoin ha seguido
He perdido la cuenta de la cantidad de veces que me han preguntado “¿Por qué Bitcoin ¿subiendo?”, o “¿qué está impulsando esta liquidación de Bitcoin?”.
Para muchos activos, está claro como el agua qué está impulsando la acción del precio durante un período de negociación determinado. ¿Se perdió el pronóstico de ganancias en un 10%? Hola, vela roja. ¿Warren Buffett anunció una compra masiva de sus acciones? Abróchese el cinturón; nos dirigimos al norte.
Para Bitcoin, es un poco más difícil. No hay dividendos ni previsiones de dividendos; Bitcoin no paga rendimiento. Tampoco hay ganancias. Además, el suministro no vacila, sino que sigue un programa predeterminado establecido por Satoshi Nakamoto en octubre de 2008, que lo gobierna bloque por bloque en intervalos de diez minutos.
Con la oferta inamovible y fuera de escena, y la ausencia de rendimientos/pronósticos periódicos derivados de dividendos o ganancias, esto significa que el precio de Bitcoin tiene que ver con la demanda. Y eso es muy difícil de predecir. Bitcoin va a Bitcoin, es a menudo sobre el mejor razonamiento que se puede dar.
Pero hay factores que podemos evaluar. Uno es la liquidez, que mencioné en un reciente bucear profundo cuando Bitcoin superó los $ 30,000 por primera vez en diez meses. La liquidez de la cartera de pedidos es tan escasa como lo ha sido en un año, mientras que el capital general ha huido del criptoespacio en general. Eche un vistazo al saldo de monedas estables en los intercambios:
Eso es el 45% del saldo de monedas estables que tomó la puerta de salida en los últimos cuatro meses, el saldo tan bajo como ha sido desde octubre de 2021.
Dado que Bitcoin ya es súper volátil (la métrica VIX supera la de cualquier activo “normal” fuera del agua), esto aumenta aún más su propensión a movimientos violentos. En términos simples, una menor liquidez significa que se necesita menos acción para mover el precio.
¿Por qué el precio de Bitcoin está cayendo actualmente?
Por lo tanto, a menudo es difícil determinar por qué Bitcoin se está moviendo, ya que esta escasa liquidez y la demanda caprichosa se combinan para hacerlo muy sensible.
Pero a veces, podemos hacer conjeturas informadas sobre lo que mueve a Bitcoin en un día determinado. Este es uno de esos momentos.
Las condiciones macro han sido durante mucho tiempo la clave para Bitcoin. Nuevamente, un pequeño gráfico para mostrar esto:
A pesar de cierto optimismo temporal de que Bitcoin se estaba desvinculando, ya que los inversores huyeron de un sistema de cobro (fiduciario) que colapsaba por el refugio seguro que es Bitcoin, la moneda naranja se está moviendo en gran medida junto con los activos de alto riesgo, como las acciones tecnológicas que cotizan en el Nasdaq.
escribí un bucear profundo en el momento de la crisis bancaria en cuanto a por qué la caída de Bitcoin en la correlación con las acciones fue solo un problema temporal. Mirando los datos, parece haber vuelve a subir.
Se habla mucho sobre lo que está impulsando este repunte masivo de Bitcoin.
Habló con @CNBC anoche sobre si se debe a las previsiones de tipos de interés o si los inversores apuestan por Bitcoin como alternativa a las turbulencias bancarias👇 pic.twitter.com/o45zOOPiiw
— Dan Ashmore (@DanniiAshmore) 21 de marzo de 2023
Y mirando los mercados financieros más amplios en los últimos días, el optimismo sobre el clima económico ha retrocedido. La inflación del Reino Unido se publicó ayer, manteniéndose firme en los dos dígitos, alimentando la expectativa de que el Banco de Inglaterra aumentará aún más.
En los EE. UU., el presidente de la Reserva Federal de Atlanta dijo que esperaba otro aumento de 25 pb, lo que arrojó otra duda para el mercado de que es posible que los aumentos aún no se hayan realizado.
Sin mencionar que un mitin no puede durar para siempre. Bitcoin ha estado en una racha este año, con un aumento del 74% en lo que va del año. Es un activo que siempre ha oscilado, por lo que no sorprende que finalmente esté mostrando un poco de debilidad. Y una caída de $ 30,000 a $ 28,000 es simplemente una gota en el océano en comparación con lo que es capaz de hacer.
No se puede descartar aquí una verdadera vela roja de Bitcoin, dada la volatilidad y la escasa liquidez, al igual que podría surgir repentinamente más al norte. A medida que los mercados financieros se ajustan a los nuevos datos todo el tiempo, como las importantes lecturas de inflación y las actas del FOMC, Bitcoin seguirá moviéndose como una apuesta apalancada en acciones tecnológicas.
En cuanto a en qué dirección se moverá, eso es una incógnita. No tengo una bola de cristal, y no haré predicciones por el simple hecho de hacerlo, porque simplemente no lo sé. No mucha gente lo hace en este momento, con el mundo en un estado económicamente precario. La inflación sigue siendo alta, pero las tasas de interés aparentemente están llegando al final del ciclo de ajuste.
¿Aterrizaje suave, aterrizaje forzoso, algo intermedio? El futuro lo dirá. Pero pase lo que pase, la volatilidad de la criptomoneda más grande del mundo es muy real, y las reversiones abruptas de precios y las grandes oscilaciones no se detendrán pronto. Bitcoin va a Bitcoin.
