Conclusiones clave
- Bitcoin lideró los mercados el miércoles, subiendo de $28,000 a $30,000 antes de perder un 7% en una hora
- El aumento se produjo tras el optimismo por la inyección de liquidez de la Fed, ya que los problemas bancarios resurgieron en First Republic y las acciones cayeron un 50 %.
- Los mercados son demasiado débiles y propensos a estos grandes cambios de precios, escribe nuestro Jefe de Investigación, Dan Ashmore.
- Destaca lo peligroso que puede ser el sector a corto plazo, dice, y advierte a los entusiastas que tengan cuidado.
Hace unos días escribí sobre el estado de los criptomercados, advirtiendo que la volatilidad estaba llegando después de un período inusualmente tranquilo para los activos digitales.
Anoche llegó esa volatilidad, y llegó con fuerza. No me convierte en un genio, ya que el momento no fue más que pura suerte, pero demuestra mi punto. Los criptomercados son actualmente muy sensibles, incluso más de lo habitual, y eso no cambiará en el corto plazo.
El miércoles por la mañana, Bitcoin saltó de $28 300 a cerca de $30 000 en el espacio de un par de horas. Esto se produjo cuando First Republic Bank anunció que había estado sujeto a $ 100 mil millones en retiros el último trimestre, y el precio de sus acciones se derrumbó un 50%.
A pesar de lo que los entusiastas puedan argumentar, las criptomonedas no aumentaron porque el mundo fiduciario se está derrumbando, el sector bancario sigue el camino del T-Rex y el pájaro dodo. Algunos denunciaron a las criptomonedas como una reserva de valor fuera del sistema chirriante, recogiendo a los inversores en pánico que huían del mundo fiduciario.
Claro, a largo plazo, podría haber una discusión aquí, pero eso es para otro día. En cambio, parece probable que las monedas aumentaran anticipándose a más inyecciones de liquidez de la Reserva Federal.
En otras palabras, crypto hizo lo que ha estado haciendo durante todo el año: se movió en respuesta a las expectativas sobre el camino futuro de la política monetaria. Una mirada rápida a la correlación de Bitcoin con el Nasdaq muestra que esto, ahora en un 1 casi perfecto en una base continua de 90 días, debería confirmarlo. Bitcoin, y las criptomonedas en su conjunto, continúan cotizando como una acción tecnológica de alto riesgo.
Pero volvamos a la volatilidad. Después del aumento del miércoles por la mañana, Bitcoin se desplomó de $29,700 a $27,700, una vela roja del 7% en poco más de una hora. A partir del jueves por la mañana, está de vuelta en $ 29,000, ya que resuena por todos lados, luchando por decidirse.
Los rumores se arremolinaron en torno al posible movimiento de las monedas de Mt Gox, mientras que algunos señalaron que las aparentes billeteras del gobierno de EE. UU. se activaron. Eché un vistazo rápido a estos y, en última instancia, es imposible probar que los dos desarrollos están conectados. Es posible que lo sean, pero no está claro que esto sea lo que causó la fuerte caída.
En realidad, esto es exactamente lo que estaba señalando a principios de esta semana. Cualquiera que sea el motivo de la caída, los criptomercados son increíblemente escasos en este momento y están preparados para movimientos violentos.
El capital se ha desbordado del espacio durante el último año a un ritmo notable. Una buena manera de ilustrar esto es mirando el saldo de la moneda estable en los intercambios (inmersión profunda aquí). Desde diciembre, más de la mitad del saldo de monedas estables en los intercambios se ha evaporado, lo que se traduce en $ 21,700 millones.
Mientras los horrores de la Colapso FTX puede ser desterrado al fondo de la mente de los inversores, el efecto en la industria de la criptografía sigue siendo real. Alameda fue un gran creador de mercado en el espacio, y ese vacío no se llenó desde entonces. Luego está el impacto psicológico; La reputación de crypto ha recibido un golpe feroz, con instituciones reduciéndose perceptiblemente desde el espacio.
Esto ha dejado baja la liquidez, y con baja liquidez viene más volatilidad. Los movimientos en cualquier dirección se amplifican, que es lo que vimos ayer. Mirando los datos de Coinglass, las liquidaciones aumentaron tanto para posiciones largas como cortas, $180 millones para las primeras y $130 millones para las segundas.
Esta volatilidad no desaparecerá pronto. Crypto siempre fue menos líquido y propenso a grandes movimientos que la mayoría de las clases de activos principales, y este abismo solo se ha ampliado en los últimos meses.
Es parte de la razón por la que las criptomonedas siguen siendo tan peligrosas en un horizonte de tiempo a corto plazo. Quede atrapado en el lado equivocado de uno de estos movimientos y su inversión puede evaporarse en un instante.
A menudo, no hay rima o razón, con los mercados muy caprichosos. Pero con poca liquidez, solo se necesita una pequeña chispa y luego las liquidaciones pueden caer en cascada, el sentimiento puede cambiar en un abrir y cerrar de ojos y los precios pueden volverse locos.
Ten cuidado.
