Conclusiones clave
- Core Scientific tenía un valor de más de $ 4 mil millones el verano pasado, pero ha bajado 985 desde máximos históricos
- El aumento de los costos de la electricidad está aumentando los costos y la caída de los precios de Bitcoin perjudica los ingresos
- Con la tasa de hash cerca de los máximos históricos, toda la industria minera está luchando
El criptoinvierno sigue cobrando víctimas. El último en sucumbir a la bancarrota del Capítulo 11 es el minero de Bitcoin Core Scientific.
La caída en picado del precio de Bitcoin ha sofocado significativamente los ingresos y, aunque el flujo de caja sigue siendo positivo, los ingresos no son suficientes para cubrir los costos operativos. El objetivo es que la empresa se reestructure bajo el proceso del Capítulo 11 en lugar de liquidarse por completo.
Core Scientific ha estado luchando todo el año, en línea con los mineros de toda la industria, ya que se ven presionados en ambos extremos: la caída de los ingresos en forma de precios de Bitcoin y el aumento de los costos como resultado del aumento de los costos de electricidad en todo el mundo.
La acción se cotizaba a una capitalización de mercado superior a $ 4 mil millones el verano pasado, pero ahora ha caído un 98% desde los máximos históricos, su capitalización de mercado actual es de $ 70 millones.
El precio de las acciones se triplicó en poco tiempo la semana pasada cuando la empresa de servicios financieros B. Riley ofreció proporcionar a la empresa $72 millones en financiamiento no monetario. Desde entonces, la acción ha renunciado a algunas de esas ganancias.
Industria minera en apuros
En toda la industria, a los mineros les resulta difícil. Los costos de electricidad y el precio de Bitcoin son los dos insumos más vitales para el resultado final de un minero de bitcoin, y ambos se han movido significativamente en su contra este año.
También lo ha hecho la tasa de hash, que se sitúa cerca de los máximos históricos durante gran parte del año. Una tasa de hash más alta significa que se requiere más poder de cómputo para verificar las transacciones en la cadena de bloques de Bitcoin. Si bien una tasa de hash más alta se considera positiva porque aumenta la seguridad de la red (tomaría el control de la red costaría más energía y tiempo), también pesa sobre los márgenes de beneficio de los mineros.
Cuando la tasa de hash alcanzó otro máximo histórico de 250 TH/s a principios de octubre, la empresa de análisis de cadenas de bloques Glassnode advirtió que “los mineros están algo en la cúspide de un estrés de ingresos agudo”. Esta última historia sobre Core Scientific lo demuestra.
En cuanto a las reservas mineras, la cantidad de bitcoins en poder de los grandes grupos mineros también ha disminuido constantemente este año.
Las acciones mineras son una apuesta apalancada en Bitcoin
Es un recordatorio conmovedor de que con los ingresos de estas empresas mineras denominados en Bitcoin, obviamente son acciones extremadamente volátiles. Desafortunadamente, este año ha traído la tormenta perfecta que ha dado lugar no solo a la caída de los precios de Bitcoin, sino también al aumento de los costos en forma de electricidad, lo que significa que los mineros se han visto afectados el doble.
En cuanto a los precios de las acciones, muchas empresas han caído más que el precio de Bitcoin, que mientras escribo esto se cotiza a $ 16,800, un 64% menos en el año. Muchas compañías mineras están experimentando pérdidas que eclipsan eso en 2022.
Esperarán que 2023 traiga mejores fortunas. Pero para Core Scientific, el camino a seguir es más turbio. Ahora envuelto en el proceso del Capítulo 11, espera reestructurarse y capear la tormenta, pero no se puede evitar el hecho de que es probable que el mercado de los mineros siga siendo tórrido en el corto o mediano plazo, al menos.
