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New York
noviembre 30, 2022
DeFi

Por qué los bonos del Tesoro DAO deberían ponerse a trabajar

Los bonos del Tesoro DAO se valoran colectivamente en miles de millones de dólares Una gran parte de ese dinero no se utiliza y no genera rendimiento.

Sí, los DAO mantienen sus huevos en una canasta y la canasta en una caja fuerte.

Los DAO comúnmente componen tesorerías de sus tokens de gobierno nativos. La Fundación Uniswap, por ejemplo, tiene una tesorería por valor de más de $ 2 mil millones a precios actuales, denominada íntegramente en UNI.

Está claro que los bonos del Tesoro de DAO valdrían mucho menos si se liquidaran todos a la vez, especialmente teniendo en cuenta lo poco profundos que pueden ser los mercados para sus respectivos tokens.

Aún así, estos tesoros monolíticos a menudo resultan de la tokenómica de la recaudación de fondos (impresión y venta de tokens de gobierno), de los cuales los propios DAO retienen cantidades valiosas.

“Muchas DAO acumulan una tesorería primero y luego deciden qué hacer con ella en segundo lugar”, dijo Dan Kelleher, vicepresidente de ingeniería de Civic Technologies.

Los bonos del Tesoro son a veces entendido para ser el respaldo de un DAO, una especie de fuente de liquidez a prueba de fallas. Cuando los tokens de gobernanza aumentan de valor, este sistema funciona bastante bien. A mediados de 2021, el 38 DAO más grandes tenía tesorerías por valor de más de $ 15 mil millones.

Pero en un mercado en caída, los DAO están aprendiendo el peligro de drogarse con su propio suministro. Los fondos totales de tesorería de DAO cayeron tan bajo como $ 8 mil millones durante el colapso criptográfico de este verano.

Sin embargo, DeFi está desarrollando nuevos métodos de gestión de tesorería. aireque se lanzó en Polygon esta semana, utiliza un algoritmo de gestión de tesorería para mover los fondos de DAO a monedas estables y protocolos de préstamo de “nivel superior” como Aave y Compound.

“Si los precios del mercado caen bastante rápido, los protocolos corren el riesgo de tener una cierta cantidad de deuda insolvente [if their treasuries are not diversified]”, dijo Rei Chiang, un desarrollador detrás de Aera.

Incluso para las DAO que no tienen grandes tesorerías de un solo token, como MakerDAO, muchos activos tienden a permanecer inactivos en lugar de acumular valor.

“Maker tiene miles de millones de activos no productivos (otras monedas estables) en su balance general que puede y debe refinanciar en activos productivos (como préstamos bancarios o préstamos a Coinbase)”, dijo Gregory di Prisco, exjefe de desarrollo comercial de MakerDAO, en un mensaje de telegrama.

Operar con bonos del Tesoro DAO sería arriesgado y podría resultar en la pérdida de fondos. En cambio, algunos DAO emblemáticos están optando por apuestas mucho más seguras.

MakerDAO aprobó recientemente una propuesta de préstamo de $ 1.6 mil millones de su USDC a Coinbase e invirtió $ 500 millones de dai en bonos del Tesoro de EE. UU. Uniswap, por otro lado, está gastando algo de su tesoro con la esperanza de hacer crecer su ecosistema.

Hamzah Khan, el jefe de DeFi en Polygon, cree que otros DAO deberían hacer lo mismo.

“La mayor parte de DeFi fue construida por ingenieros puros, y no tanto por gente de finanzas”, dijo Khan. Un espacio con gran cantidad de ingenieros es excelente para la solidez tecnológica, pero con las principales instituciones financieras aventurándose en DeFi, Khan cree que las DAO también deben comenzar a ser más eficientes en términos de capital.

“Las instituciones van a venir. Van a venir participantes más sofisticados y tenemos que estar preparados”, dijo Khan.


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  • Jack Kubinec

    Bloques

    Becaria Editorial

    Jack Kubinec es pasante en el equipo editorial de Blockworks. Es un estudiante de último año en ascenso en la Universidad de Cornell, donde ha escrito para el Daily Sun y se desempeña como editor en jefe de Cornell Claritas. Póngase en contacto con Jack en [email protected]

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