La subida semanal del 32% del precio de Bitcoin (BTC) se convirtió en la peor pesadilla de los bajistas, ya que se acerca el vencimiento de las opciones de USD 860 millones del viernes. Después del nivel de USD 54,000, probablemente más del 99% de las apuestas bajistas que utilizan opciones de venta no tengan valor.
Los bajistas están en una posición peligrosa, sobre todo porque el Crypto Outlook de Bloomberg señaló que la resistencia de USD 50,000 de Bitcoin estaba a punto de convertirse en soporte. El estratega senior de materias primas Mike McGlone citó factores como el aumento de la adopción junto con la disminución de la oferta en los exchanges.
Bloomberg también señaló que las preocupaciones de los inversores financieros tradicionales aumentaron después de que la protección contra la posibilidad de un impago del gobierno de los Estados Unidos subiera a su nivel más alto en seis años. Además, los swaps de incumplimiento crediticio a un año, o el coste de asegurarse contra un retraso en los pagos, ha subido a 27 puntos básicos desde los 4 puntos básicos desde mediados de septiembre.
Otra métrica crucial que sin duda impulsó la carrera alcista de esta semana fue la tasa de hash de Bitcoin, la capacidad de procesamiento estimada que respalda a los mineros de la red. La capacidad recibió un gran golpe en mayo, cuando China vetó el uso de energía basada en el carbón para la minería de criptomonedas. Luego, a principios de junio, el país decidió prohibir definitivamente la minería de criptomonedas, lo que dejó temporalmente fuera de servicio a muchos mineros, afectando a la tasa de hash.
Esta semana, los alcistas aprovecharon estas condiciones favorables y llevaron a Bitcoin a su nivel más alto desde el 12 de mayo, a USD 55,000. En cuanto al vencimiento de las opciones de USD 860 millones el viernes 8 de octubre, los bajistas necesitan un milagro para llevar el precio por debajo de USD 50,000 para evitar pérdidas significativas.
Como muestran los datos anteriores, los bajistas apostaron USD 400 millones para el vencimiento del viernes, pero parece que les pilló por sorpresa, ya que el 99% de las opciones put (de venta) probablemente no tengan valor.
En otras palabras, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los USD 54,000 el viernes, solo se activarán USD 2.7 millones de opciones de venta neutrales a bajistas en el vencimiento. Un derecho de venta (opción de venta) de Bitcoin a USD 50,000 carece de valor si BTC cotiza por encima de ese precio a las 8:00 am UTC del viernes.
El interés abierto está bastante equilibrado entre alcistas y bajistas
La relación de 1.16 entre opciones de compra y de venta representa la ligera diferencia entre los USD 465 millones de opciones de compra y los USD 400 millones de opciones de venta. Aunque favorece a los alcistas, esta visión más amplia necesita un análisis más detallado, porque algunas apuestas son inverosímiles teniendo en cuenta el precio actual.
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del viernes. El desequilibrio que favorece a uno u otro lado representa el beneficio teórico. Es decir, en función del precio de vencimiento, la cantidad de contratos de compra y venta que se activan varía:
- Entre USD 48,000 y USD 50,000: 3,515 calls frente a 1,765 puts. El resultado neto es de USD 85 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
- Entre USD 50,000 y USD 54,000: 6,270 opciones de compra frente a 735 opciones de venta. El resultado neto es de USD 290 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
- Entre USD 54,000 y USD 56,000: 6,930 opciones de compra frente a 50 opciones de venta. El resultado neto es de USD 370 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
- Por encima de los USD 56,000: 7,600 calls frente a 0 puts. El resultado neto es un dominio total, con los alcistas beneficiándose de USD 425 millones.
Esta estimación bruta considera que las opciones de compra se utilizan exclusivamente en las apuestas alcistas y las opciones de venta en las operaciones neutrales o bajistas. Sin embargo, los inversores podrían haber utilizado una estrategia más compleja que suele incluir diferentes fechas de vencimiento.
Los bajistas naufragan de un modo u otro
En resumen, los alcistas tienen el control absoluto del vencimiento del viernes y suficientes incentivos para mantener el precio por encima de los USD 54,000. Por otro lado, los bajistas necesitan un movimiento negativo del 10% por debajo de los USD 50,000 para evitar la pérdida de USD 370 millones.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que durante las rachas alcistas, como en la que se encuentra Bitcoin en este momento, la cantidad de esfuerzo que un vendedor necesita para liquidar las posiciones largas es inmensa y normalmente ineficaz. En pocas palabras, si no hay sorpresas antes del 8 de octubre, Bitcoin debería continuar su rally hacia precios más altos.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Todas las inversiones y operaciones implican un riesgo. Usted debe llevar a cabo su propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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Fuente: Cointelegraph
