El análisis en cadena es fascinante para mí. Exclusivo de blockchain, no existe fuera de crypto. Pero al saltar a la cadena, a menudo podemos obtener información intrigante sobre el sentimiento del mercado, e indicadores específicos incluso han sido predictivos de la acción futura del precio.
Por supuesto, dada la corta historia de Bitcoin de poco más de una década, aún no está claro qué indicadores son meras coincidencias y cuáles tienen un valor real. Pero eso es parte de la diversión, ¿no?
Porcentaje de oferta en beneficio
Encontré un indicador emocionante esta semana en Twitter, compilado por @OnChainCollege, que es un gran seguidor si te gusta el análisis en cadena. Observa el porcentaje de suministro de Bitcoin en beneficio para medir qué tan sobrecalentado (o enfriado) está el mercado. Históricamente, esto ha señalado bastante bien el comienzo y el final de los mercados bajistas para Bitcoin.
Y estas bandas están muy cerca de cruzarse en este momento.
Para explicar cuál es la métrica, para aquellos que no lo saben, el porcentaje de suministro en beneficio se refiere al porcentaje de bitcoins existentes donde el precio actual es más alto que el precio al que se compraron esos bitcoins. Cuando el porcentaje de oferta en beneficio sube por encima del 50%, esta es una señal superior. Cuando el porcentaje cae por debajo del 50%, esta es una señal de fondo. O eso dice la teoría.
El siguiente gráfico muestra esto, desde 2011. Tenga en cuenta que @OnChainCollege lo representó colocando el porcentaje de suministro en pérdida (rojo) en el gráfico también, así como el porcentaje de suministro en ganancia (verde). Estas dos líneas que se cruzan serían el indicador.
Exactitud histórica
Como puede ver, esto se ha cruzado solo cuatro veces anteriormente. El más reciente fue en marzo de 2020, cuando la aparición de COVID sacudió los mercados. En mi opinión, este fue el momento más aterrador en la historia de la criptografía: un verdadero evento existencial (para ser honesto, se sintió como si fuera una crisis existencial para el mundo en general).
Para jugar al abogado del diablo, probablemente podría descartar esta instancia como un evento de cisne negro y pasar por alto el impresionante rebote que siguió al cruce aquí, bien. Pero al observar los otros casos, la capacidad de predicción se mantiene en los tres casos: 2019, 2014 y 2011.
Eso está muy bien. Pero, ¿qué está diciendo el mercado ahora? Bueno, el porcentaje de suministro en pérdidas no ha cruzado el porcentaje en ganancias, todavía. Si el patrón se mantiene, eso significa que aún puede haber más dolor para dar antes de que el fondo esté dentro.
Advertencias para el análisis en cadena
Obviamente, cualquier análisis en cadena viene con la advertencia de que no solo el espacio de muestra es pequeño, sino que los datos pueden no ser estructurales, con cambios materiales en el paisaje. Hoy, estamos viendo una inflación desenfrenada, una Fed agresiva y un clima geopolítico aterrador. Esto ha desencadenado el peor comienzo de año para las acciones desde 1939.
Estos vientos en contra macro significan que, por primera vez en la historia de Bitcoin, está nadando contra la corriente contra un sentimiento bajista serio y constante: abril fue el peor mes para las acciones desde octubre de 2008. Además, Bitcoin no tiene casi nada en común hoy con el nicho de dinero de Internet. fue en 2011, o incluso en 2014. Hoy, ocupa su lugar en medio de clases de activos de buena fe, con dinero institucional entrando a raudales y un asiento en la mesa macro.
Todo esto significa que no hay garantía de que la historia se repita aquí, en caso de que estas bandas se vuelvan a cruzar. No obstante, es una tendencia fascinante para vigilar y un buen uso del análisis en cadena de un analista que es uno de mis favoritos. Será divertido hacer un seguimiento en el futuro.
