- XSGD es una moneda estable vinculada al dólar de Singapur y está regulada por los servicios de pago del país que actúan como dinero electrónico.
- StraitsX ve una demanda internacional para el XSGD, pero ¿la política de Singapur de no internacionalización del dólar de Singapur obstaculizará los esfuerzos?
Las monedas estables se acercan a una capitalización de mercado de casi $ 135 mil millones, con un volumen de operaciones diario cercano a los 75.000 millones de dólares. Si bien Tether domina las filas como el principal emisor, sus competidores como USDC, BUSD de Binance, DAI, todos tienen algo en común: sus monedas estables se emiten en dólares estadounidenses.
¿El entorno regulatorio incierto que rodea a las monedas estables en los EE. UU. Creará un mercado para tokens no denominados en USD? ¿Puede alguna otra moneda estar tan internacionalizada como el USD?
Por CoinGecko’s datos de dominio del mercado, Las monedas estables denominadas en USD representan aproximadamente el 98% de todo el volumen de monedas estables. Esta es una ponderación más pesada que el papel del USD en los mercados fiduciarios internacionales donde, según los datos del Banco de Pagos Internacionales, el dólar aparece el 88% de las veces en cualquier lado de una transacción. Debe profundizar en la lista para encontrar una moneda estable que no sea emitida en dólares estadounidenses; para una industria que se enorgullece de la descentralización, las monedas estables están centralizadas en una moneda fiduciaria, mucho más que sus contrapartes de la vida real a las que están vinculadas.
Pero Aymeric Salley, el fundador de StraitsX, que emite XSGD, una moneda estable basada en el dólar de Singapur, no cree que siempre tenga que ser así. En una entrevista con Blockworks dijo que esto no es por falta de demanda sino por falta de alternativas.
“StraitsX no cree que este estado actual sea representativo de la demanda del mercado, sino más bien la consecuencia de la falta de alternativas confiables y compatibles denominadas en otras monedas fiduciarias nativas”, dijo.
“Creemos que surgirán muchas otras monedas estables denominadas en muchas monedas fiduciarias, y el USD eventualmente solo representará el 50% o menos del valor total de las monedas estables en circulación”.
Si bien Singapur tiene una política de desalentando la internacionalización del SGD para mantener su valor como reflejo de su economía, existe una ventaja muy específica que tiene XSGD, que podría llevar a su amplia adopción internacional: el marco de licencias electrónicas de Singapur.
Salley explicó que XSGD está autorizado bajo la Ley de Servicios de Pago de Singapur, un marco que define y otorga licencias al dinero digitalizado. La Ley define el dinero digitalizado (dinero electrónico en su taxonomía) como una representación digital de la moneda fiduciaria única, que abarca el valor monetario de la moneda fiduciaria. Bajo su licencia, StraitsX puede acuñar tokens digitales XSGD, y un banco local asume toda la responsabilidad por el dinero que garantiza la moneda estable.
Este es un contraste masivo con los EE. UU., Donde la legislación de las monedas estables es vaga y poco clara, y el mayor emisor de monedas estables, Tether, está en frecuentes conflictos con los reguladores debido a la incertidumbre de sus reservas.
Existe un debate considerable entre los expertos legales de que, según las leyes de valores de EE. UU., Algunas monedas estables representarían valores mientras que otras se considerarían transmisores de dinero.
Dentro de Washington, hay una propuesta trabajando en la Casa Blanca para regular las monedas estables a través de los estatutos bancarios. Pero internamente también está provocando un debate importante, el Wall Street Journal informes, sobre la herramienta regulatoria específica utilizada para abordar el problema. Por un lado está el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera, que designaría las actividades de las monedas estables como sistémicamente importantes y requeriría la implementación de reglas de gestión de riesgos más estrictas.
Pero el diario dice que este no es el enfoque preferido del presidente Biden, ya que las fuentes dicen que sería engorroso, y el presidente prefiere la ruta de fletamento bancario. Ese era el camino que estaban impulsando los defensores de la Ley ESTABLE, la primera propuesta legislativa para tratar las monedas estables.
Un informe reciente de Bloomberg también insinuó que se avecina una represión de la SEC contra las monedas estables, lo que refuerza el argumento de que estas se considerarían valores.
Mientras tanto, XSGD, respaldado por el marco claro y nítido de Singapur para monedas estables, está viendo aumentar su volumen. A partir del mes pasado, XSGD superó los 1.500 millones de SGD en valor de transacción en cadena, dijo Salley, y ahora figura en CEX.IO, Uniswap y 1 pulgada. Sus pares comerciales disponibles también se están expandiendo, y el intercambio indonesio Indodax ahora incluye uno.
Aunque el XSGD tiene luz verde legal para operar, queda la pregunta de cuánto puede crecer. Ninguna moneda en el mundo ha logrado la internacionalización como el dólar, entonces, ¿por qué un token digital equivalente al dólar estadounidense estaría listo para dominar el mundo?
