La actualización de Ethereum Shanghai está programada para estar en línea más tarde hoy. Este es el impacto que puede tener en el mercado, según Glassnode.
¿Cómo afectará al mercado la actualización de Ethereum Shanghái?
En septiembre pasado, Eethereum hizo una transición exitosa a un mecanismo de consenso de prueba de participación (PoS), lo que significa que los interesados reemplazaron a los mineros como validadores en la red. Para convertirse en participante, un usuario debe bloquear 32 ETH en un contrato de depósito.
Si bien la red principal solo hizo la transición el año pasado, este contrato de participación ha estado vigente desde noviembre de 2020, funcionando anteriormente como parte de la red de prueba PoS. Sin embargo, cualquiera que haya bloqueado monedas en este contrato no ha podido retirarlas hasta ahora, ya que solo se han permitido depósitos.
Esto finalmente cambiará con la “actualización de Shanghai”, que es una bifurcación dura de ETH que brindará a los inversores la posibilidad de retirar sus monedas del contrato de participación de Ethereum.
Ahora, naturalmente, hay preocupaciones en el mercado sobre cómo el desbloqueo repentino de estas monedas puede afectar la economía de ETH. En su último informe semanal, la firma de análisis en cadena Nodo de vidrio ha desglosado los posibles escenarios que pueden seguir después de que la actualización de ETH Shanghái entre en funcionamiento más tarde hoy.
Shanghái permitirá dos tipos de retiros a los inversores: parciales y completos. El primer tipo se refiere a los retiros automáticos de las recompensas de staking que han acumulado los validadores, mientras que el segundo implica una salida completa de la cantidad bloqueada por el staker.
Si bien los usuarios no han podido retirar sus monedas hasta el momento, aún han podido firmar un mensaje de salida voluntaria por adelantado. Después de que se activa la bifurcación dura, la red escaneará todos los validadores para ver quién ha firmado estos mensajes de salida.
Se producirá una baja total para aquellos que los hayan firmado, mientras que parcial para aquellos que no lo hayan hecho. Sin embargo, el proceso de escaneo al que se hace referencia aquí no es un proceso instantáneo. Con el número actual de validadores, la red tardará hasta 4,5 días en completar el proceso. Actualmente, hay muchos validadores que aún no han actualizado sus credenciales de retiro.
“Actualmente, alrededor de 300 000 validadores necesitan actualizar sus credenciales de retiro, lo que solo es posible después de la actualización de Shanghái/Capella”, señala Glassnode. En base a esto, la firma de análisis piensa que el proceso de escaneo automático tomará un máximo de dos días.
En este momento, los contratos bloqueados tienen recompensas de participación de alrededor de 1.137 millones de ETH ($ 2.1 mil millones). Idealmente, estas recompensas se retirarían automáticamente tan pronto como la actualización se pusiera en marcha, pero como ya se mencionó, no todos los inversores han actualizado sus credenciales de retiro.
Resulta que los validadores de Ethereum que tienen las credenciales correctas poseen solo el 25 % de las recompensas acumuladas, lo que significa que solo alrededor de 276 000 ETH deberían retirarse automáticamente en los dos días posteriores a la bifurcación dura.
Si todos los validadores actualizan sus credenciales tan pronto como la actualización se active, se retirarán 1,137 millones en el transcurso de 4,5 días. A continuación se muestran los diferentes escenarios en los que esto puede desarrollarse:
ETH staking rewards unlock scenarios | Source: Glassnode
Glassnode cree que el escenario medio de la imagen de arriba podría ser el más cercano a lo que realmente seguirá cuando la actualización de Ethereum Shanghai se active.
En cuanto a los escenarios con respecto a los retiros completos, la firma señala que solo 1.800 validadores pueden participar en estas salidas por día. Esto significa que justo después de la bifurcación dura, solo se dejará de hacer stake un máximo de 57 600 ETH (109,4 millones de dólares).
Sin embargo, según la cantidad de validadores que han firmado el mensaje de salida voluntaria hasta el momento, la cantidad real que no se invertiría se reduce a aproximadamente 45,000 ETH ($ 84 millones).
Ahora, aquí están las simulaciones realizadas por Glassnode, teniendo en cuenta los retiros parciales y totales, en cuanto a cómo se verá la presión de venta en la primera semana después de la actualización de Shanghái:
The various estimates regarding the staking withdrawals | Source: Glassnode
Después de tener en cuenta varios factores del mercado (como el hecho de que no todos los retiros terminarán siendo vendidos), la mejor estimación de Glassnode es que se venderán alrededor de 170 000 ETH (323 millones de dólares) en este evento. Esta cantidad en realidad no es tan significativa en absoluto.
Incluso el caso más extremo con la venta de 1,54 millones de ETH está solo al nivel de las entradas de intercambio semanales promedio, lo que significa que las entradas se duplicarían si se produjera este escenario. Hace poco tiempo se observaron entradas similares y el precio respondió con una corrección en torno al 8,7%.
Si bien esto puede ser una disminución notable, todavía no está cerca del nivel similar al desplome de FTX observado en noviembre del año pasado, donde el precio bajó alrededor de un 30,2%.
“Dado que la actualización de Shanghái es ampliamente esperada y entendida, según este análisis, el evento de desbloqueo tiene una escala similar al comercio diario de los mercados ETH y, por lo tanto, es poco probable que sea tan grave como muchos especulan. Glassnode concluye.
Precio ETH
Al momento de escribir este artículo, Ethereum cotiza alrededor de $ 1,800, un 5% más en la última semana.
ETH moves sideways | Source: ETHUSD on TradingView
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