Conclusiones clave
- La volatilidad de las criptomonedas se ha reducido y la actividad extrema en la cadena ha disminuido en un período de relativa calma
- Sin embargo, varios desarrollos preocupantes en torno a Genesis, Gemini y DCG aún están en curso.
- La volatilidad también podría dispararse una vez que se revelen los datos de inflación de EE. UU. esta semana.
- El período recuerda el entorno de bajo drama previo a FTX en octubre.
Después de una tumultuosa montaña rusa que siguió a la impactante desaparición de FTX, un período de notable serenidad ha descendido sobre los mercados de criptomonedas.
Dado que 2022 es un baño de sangre total y absoluto, casi parece sospechoso que haya incluso un par de semanas de bajo drama en el espacio del mercado digital.
Pero las métricas muestran que las últimas semanas han estado entre las más tranquilas de los últimos años. Dado el temor al contagio que surgió del colapso de FTX, eso es algo bueno.
El miedo sigue elevado en los círculos criptográficos
Habiendo dicho eso, hay mucho de qué preocuparse en este momento. Como dijo ayer el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, cuando anunció que Coinbase estaba recortando un 20% adicional de su fuerza laboral, es probable que haya “más zapatos para dejar caer” y “todavía hay mucho miedo en el mercado”.
El criptoprestamista Génesis despidió la semana pasada al 30% de su fuerza laboral y, según se informa, está considerando la posibilidad de declararse en bancarrota. El exchange de criptomonedas Gemini, fundado por los gemelos Winklevoss, tiene 900 millones de dólares en activos de clientes atrapados en el limbo con Genesis, su único socio de préstamos para su producto Earn.
Los gemelos han exigido a Barry Silbert, CEOP de Digital Currency Group (DCG), propietario de Genesis, que renuncie, acusándolo de defraudar a los clientes de Gemini Earn.
DCG respondió, llamándolo “otro truco publicitario desesperado y poco constructivo de Cameron Winklevoss para desviar la culpa”. También afirmó que estaba “preservando todos los recursos legales en respuesta a estos ataques maliciosos, falsos y difamatorios).
DCG también es la empresa matriz de Grayscale Bitcoin Trust, que ha visto un descuento masivo en su valor de activo neto, alcanzando un máximo del 50% después del colapso de FTX cuando los inversores cuestionaron si las reservas estaban seguras (escribí sobre GBTC ayer).
Los mercados se mantienen firmes por ahora
Por ahora, mientras se desarrollan todos estos episodios, los mercados se mantienen firmes. La acción ha sido relativamente silenciada y, de hecho, ha habido un regreso tangible a los niveles normales para una gran cantidad de actividad en la cadena que se volvió loca en los últimos períodos.
La siguiente instantánea muestra el volumen de transferencia neta dentro y fuera de los intercambios. Desde el comienzo del año, la acción ha sido tibia, y se disparó a niveles extremos en noviembre y diciembre cuando FTX colapsó primero y luego aumentaron las preguntas sobre la salud de Binance.
Esta noción de que la actividad ha vuelto a la normalidad se refuerza al observar la volatilidad de Bitcoin. La criptomoneda más grande del mundo ha estado operando lateralmente durante un tiempo, y la medida de volatilidad de Pearson de 30 días muestra cómo hubo una caída perceptible a los niveles anteriores a FTX en diciembre.
El clima macro parece más optimista
No ha sido solo un respiro dentro de los círculos criptográficos. El entorno macro más amplio se ve al menos un poco más brillante hoy que el mes pasado. La inflación sigue rampante, pero ha habido dos lecturas consecutivas por debajo de las expectativas, y existe una renovada esperanza de que haya alcanzado su punto máximo.
La ronda más reciente de aumentos de las tasas de interés hizo subir las tasas 50 pb en comparación con los 75 pb de los dos meses anteriores, y aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros jefes de bancos centrales han afirmado que las tasas seguirán subiendo hasta que se supere la inflación, el mercado se ha movido con cautela al alza después de que la inflación europea llegara al 9,2%, en comparación con el 10,1% del mes pasado.
Lo siguiente es la lectura del IPC de EE. UU. el jueves, que, como siempre, será un día de vital importancia en los mercados. Espere volatilidad en los criptomercados a medida que las monedas miren fijamente el número para tratar de evaluar qué puede hacer Jerome Powell con respecto a la política de tasas de interés.
Después de todo, ahora sabemos que las criptomonedas están tomando la mano del mercado de valores, aparte de cuando, ya sabes, se revela que los ejecutivos de alto perfil son fraudulentos (FTX), o las 10 monedas principales dejan de existir (LUNA).
Nunca un momento aburrido por mucho tiempo en criptografía
A fines de octubre, Bitcoin aparentemente estaba bloqueado en movimiento de cangrejo alrededor de $ 20,000. Con los comerciantes impacientes, advertí que las criptomonedas podrían estar a un evento de distancia de una desagradable mecha descendente. T
Tres semanas después, FTX colapsó. Nunca imaginé que esto sucedería, y el momento fue una coincidencia, pero la premisa de la pieza me recuerda cómo me siento ahora. Es sorprendente lo cortas que son las memorias en los mercados, pero hemos estado aquí antes.
Crypto no permanecerá en silencio por mucho tiempo, y la clase de activos está lejos de estar fuera de peligro todavía. Los acontecimientos antes mencionados en torno a DCG, GBTC, Genesis y Gemini son solo algunas de las millones de cosas que podrían cambiar en cualquier momento.
También está la historia de que el jefe de Binance, Changpeng Zhao, está siendo investigado por la SEC por delitos de lavado de dinero, Coinbase despidió al 20% de su fuerza laboral luego de una reducción de 905 en el precio de sus acciones, y Dios sabe qué saldrá de los testimonios en los procedimientos judiciales Sam Bankman-Fried.
Y luego está la macro, donde cualquier cosa podría pasar con la inflación, la guerra rusa en Ucrania o una miríada de otras variables. Han sido un par de semanas tranquilas, pero no te preocupes, la locura volverá pronto.
