Conclusiones clave
- Bitcoin ha roto $ 30,000 por primera vez desde junio de 2022
- La volatilidad también está en su punto más alto desde junio
- La liquidez es la más baja de todo el año, lo que significa que se necesita menos para mover Bitcoin hacia arriba (y hacia abajo)
- El 45% de las monedas estables han huido de los intercambios en los últimos cuatro meses, y la profundidad del mercado no se ha recuperado de la quiebra de Alameda en noviembre.
- Las previsiones de tipos de interés se han invertido, proporcionando un impulso positivo a medida que el mercado apuesta a que la política monetaria restrictiva está llegando a su fin.
- La baja liquidez y las expectativas de tasas de interés positivas han llevado a Bitcoin a más de $ 30K
- La próxima semana trae datos sobre la inflación, las actas de la Fed y las ganancias, y Bitcoin podría volver a moverse violentamente dependiendo de cómo se desarrolle.
Póngase una máscara y quédese más allá de un radio de 2 metros, porque se siente como 2021 nuevamente.
Al menos, mirando el mercado de criptomonedas, eso es. Bitcoin ha hecho retroceder los años para subir a su precio más alto desde el verano pasado, a pesar de que la economía parece estar cayendo a nuestro alrededor. Se han incumplido oficialmente $ 30,000.
No solo el precio está en su punto más alto en diez meses, sino que la volatilidad y las ganancias también se han disparado hasta los puntos más altos desde antes de que se derrumbara el castillo de naipes, mientras que la oferta en el mercado está disminuyendo.
¿Pero por qué? ¿Y todo esto continuará o Bitcoin volverá a caer a la Tierra? Profundicemos en los datos para ver si hay una respuesta.
Precio
Primero, lo que hace que los titulares destaquen: el precio.
Bitcoin superó los $ 30,000 el lunes por la noche por primera vez desde junio de 2022. Para refrescar la memoria, esa fue la semana del colapso de Celsius, el criptoprestamista anunció el 12 de junio de 2022 que suspendería los retiros, ya que se vio atrapado en el contagio de LUNA.
Se bloquearon miles de millones de activos de clientes, y el precio de Bitcoin se disparó hacia abajo, cayendo por debajo de $ 30,000 y luego $ 20,000, en los días posteriores. El lunes fue la primera vez que recuperó la marca de $30,000.
¿La clave de este resurgimiento? Pronósticos de tasas de interés, principalmente (pero no solo tasas de interés… como veremos en la siguiente sección).
El pronóstico de la trayectoria futura de las tasas de interés se ha invertido por completo en el último mes más o menos, dando ímpetu a esta ventaja en Bitcoin, ya que el mercado apuesta a que finalmente estamos listos para abandonar el aumento agresivo de las tasas que ha estado en curso desde el pasado. Abril.
La transición del año pasado a un nuevo paradigma de política monetaria estricta marcó el final abrupto del mercado alcista de una década en los mercados financieros, lo que hizo que los activos de riesgo bajaran de precio en todos los ámbitos.
Crypto no ayudó en su caso con varios escándalos en el camino (LUNA, Celsius y FTX, por nombrar algunos), pero las condiciones macro ciertamente tampoco han sido amables, con el Nasdaq perdiendo un tercio de su valor el año pasado, su peor retorno. desde 2008.
Pero tras el colapso bancario, el mercado está apostando a que la Fed simplemente no puede continuar con las previsiones de tipos de interés en el futuro. El siguiente gráfico muestra las expectativas de tasas de interés para la reunión de julio: el lado derecho muestra el pronóstico de hace seis semanas, que se ha invertido por completo en comparación con el pronóstico de hoy (barras moradas a la izquierda).
Volatilidad
Pero no es sólo el precio lo que está subiendo. La volatilidad también está en su punto más alto desde que se recuperó tras el colapso de Celsius en junio pasado. El siguiente gráfico muestra esto, y luego veremos por qué no es una coincidencia que coincida con un aumento implacable de precios.
La elevada volatilidad es una consecuencia directa de que la liquidez sea tan baja. Elaboré juntos una inmersión profunda en esto hace dos semanaspero la liquidez en los mercados de criptomonedas es tan baja como lo ha sido durante todo el año.
El 45% del saldo de monedas estables en los intercambios se ha ido en los últimos cuatro meses, siendo el saldo resultante el más bajo desde octubre de 2021.
Esto se corresponde con la caída de la profundidad del mercado también, aún sin recuperarse de la evaporación de Alameda en el aire en noviembre pasado.
Y esto llega al quid de la cuestión: la escasez de liquidez exacerba los movimientos tanto a la baja como al alza. Esta es una forma elegante de decir que eleva la volatilidad, que es exactamente lo que vimos recientemente para Bitcoin.
Y esta exacerbación de cualquier movimiento de precios, junto con el giro positivo que surge de las previsiones de tasas de interés, significa que Bitcoin está subiendo muchísimo en los gráficos, con una liquidez tan superficial que hay una resistencia mínima.
En resumen, la liquidez ha bajado y la volatilidad ha subido. Y con lo más importante en los mercados en este momento, es decir, el pronóstico de la tasa de interés, volviéndose positivo, obtenemos un violento movimiento ascendente de precios.
“La baja liquidez ha dejado al mercado vulnerable a movimientos masivos”, dice Max Coupland, director de CoinJournal. “Afortunadamente para los criptoinversionistas, el cambio en las expectativas de las tasas de interés ha significado que los precios se hayan acelerado al alza, pero mirando la próxima semana, esto puede cambiar si los datos económicos llegan por debajo de los pronósticos. Bitcoin siempre es volátil, pero se siente particularmente preparado para grandes movimientos en este momento”.
Ganancia
Finalmente, el beneficio. No se necesita ser un genio para darse cuenta de que con el precio de Bitcoin en su punto más alto en nueve meses, la posición de ganancias para los inversores también se ve un poco más optimista que en el pasado.
Al evaluar el precio al que se movieron por última vez los Bitcoins en comparación con el precio actual, se puede deducir que el 76,2 % del suministro de Bitcoin tiene ganancias. Eso marca el punto más alto en un año, antes de la transición a una política monetaria estricta y el escándalo LUNA de mayo pasado.
¿Qué pasa después?
¿Pero todo esto persistirá? ¿O es solo un repunte del mercado bajista?
Bueno, es probable que la liquidez súper baja no cambie a corto plazo, al menos. Esto significa que la volatilidad permanecerá elevada y los movimientos tanto a la baja como al alza serán elevados.
Pero con una volatilidad alta, ¿en qué dirección irá? No pretenderé saber la respuesta a eso, pero la semana que viene tiene algunos datos clave que impulsarán el precio de una forma u otra, y quizás de manera muy significativa.
Primero están los datos del IPC del miércoles. La inflación ha bajado todos los meses desde junio de 2022, pero esta es la primera lectura de inflación que sale tras el optimismo de que las subidas de tipos de interés pronto llegarán a su fin. Sin embargo, una lectura caliente podría hacer que el mercado piense que la Fed podría pensar en aumentar aún más, especialmente después de que los problemas bancarios del último mes hayan disminuido.
También el miércoles están las minutas del FOMC, que darán una idea directa de los planes de la Fed. Esto, y la lectura de la inflación, son indicadores económicos absolutamente vitales y han sido lo que ha movido los mercados durante todo el año. Eso no cambiará.
Agregue el índice de precios al productor (PPI) del jueves y la temporada de ganancias que comienza el viernes, y los movimientos de precios que se avecinan podrían ser extremos. Bitcoin es muy volátil en este momento y la economía se encuentra en un momento decisivo, con una gran cantidad de datos que saldrán en la próxima semana.
Abróchense los cinturones de seguridad y preparen sus palomitas de maíz.
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