Actualmente, Bitcoin ha bajado alrededor del 11% desde un precio de $ 52,000 a poco menos de $ 47,000. Cayó hasta un 18% hoy antes de volver a subir, pero trajo consigo una serie de intercambios.
El fuerte desliz de Bitcoin provocó un aumento del tráfico en los intercambios a medida que las personas buscaban vender sus criptomonedas o comprar más durante la caída. Coinbase les dijo a sus usuarios que estaba “experimentando un rendimiento degradado en nuestros servicios de transacciones” y que “los fondos pueden retrasarse y las transacciones pueden cancelarse a tasas elevadas”. Los informes de problemas con otros intercambios como Gemini, Kraken y Binance también inundaron cripto-Twitter.
GEMINI: TEMPORARILY ENTERING FULL MAINTENANCE PERIOD
KRAKEN: SOME CLIENTS EXPERIENCING DELAYS WHILE USING INSTANT FUNDING METHODS
COINBASE: AWARE TRANSACTIONS ARE CURRENTLY DELAYED OR CANCELLED AT ELEVATED RATES
Shitty crypto exchanges don't want you to buy the dip
— Alex Krüger (@krugermacro) September 7, 2021
Imagine if Coinbase actually worked during market volatility
— zerohedge (@zerohedge) September 7, 2021
Los problemas enojaron a muchos clientes que simplemente no podían acceder a su dinero en un período de alta volatilidad. La gente ha comenzado a culpar a una serie de cosas, incluida la manipulación del mercado, pero la causa más probable de la liquidación repentina fueron las posiciones sobreapalancadas en las cuentas de margen.
Muchos intercambios permiten a los clientes operar con tasas de margen masivas. Por ejemplo, los intercambios como Huobi y Bybit permiten a sus clientes tener un margen de hasta 100x. Eso significa que si un cliente invierte $ 1, esos intercambios le prestan al cliente otros $ 99, lo que le permite usar un valor de $ 100 para operar.
Estas tasas de margen son significativamente más altas que las que se encuentran en las casas de bolsa tradicionales y pueden perpetuar la volatilidad en cualquier dirección.
El director de investigación del bloque, Larry Cermak, dicho pensó que la venta masiva actual era saludable, ya que eliminaba del mercado peligrosas posiciones de margen sobreapalancadas.
More than $2.6 billion worth of positions liquidated in the last hour. Most on Bybit as usual. $1.1B in BTC, $700M in ETH. If you ask me, a perfectly healthy leverage flush. Funding rates on alts were spiking too much pic.twitter.com/cvwPo4W0GD
— Larry Cermak (@lawmaster) September 7, 2021
Los dos primeros intercambios en este gráfico con las mayores ventas masivas en este colapso son Bybit y Huobi. Estos intercambios también permiten las mayores tasas de margen en criptografía. De hecho, Bybit es una plataforma de solo margen.
Todas las cuentas de margen deben permanecer por encima de una cierta cantidad de valor. Si el valor cae por debajo de este nivel, el titular de la cuenta debe agregar más fondos o liquidar los activos. Si muchas personas han sacado cuentas de margen de riesgo en el mismo activo, es posible tener un efecto de liquidación en cascada donde muchas posiciones de margen se liquidan a la vez durante períodos de extrema volatilidad.
Como muestra el gráfico, solo Bybit fue responsable de casi mil millones de dólares en liquidaciones. Este efecto también puede ocurrir si suficientes operadores han establecido operaciones de stop-loss en torno a un precio similar, aunque el margen parece ser más responsable de la velocidad de esta liquidación dada la cantidad de liquidaciones que se produjeron en Bybit y Huobi.
Muchos comerciantes a menudo intentarán comprar un activo cuando hay un rumor de un anuncio y luego venderán cuando el anuncio realmente ocurra. Los comerciantes probablemente comenzaron a invertir en Bitcoin durante el período previo a que Bitcoin se convirtiera en moneda de curso legal en El Salvador solo para vender el día en que se hizo ley. Esto probablemente redujo el precio de Bitcoin lo suficiente como para desencadenar liquidaciones en las cuentas de margen, lo que perpetuó aún más la caída.
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